：长，则2025年对应20%的渗透率为500万辆新能源汽车的销售。最保守估计，未来5年新能源汽车销量年复合增长率必须达到30%以上。未来几年我国新能源汽车行业将迎来爆发式增长，而随着特斯拉以及其他造车新势力对大型压铸件的广泛应用，大型压铸机将迎来极其广阔的市场空间。紧抓新能源汽车工艺升级机遇。”

　　1.深耕大型压铸机多年，特斯拉独家供应商：力劲科技（下称“公司”），主营业务为设计、制造及销售压铸机、注塑机和数控加工中心(CNC)，其中压铸机为公司最主要的收入来源，收入占比达到68.8%。

　　3.公司深耕大型压铸机多年，从1999年开始，力劲压铸机产、销量跻身全球第一，在中国的市场份额超过60%，4500吨以上压铸机全球市场份额超过50%，目前为特斯拉6000吨以上超大型压铸机的独家供应商。

　　4.根据特斯拉的规划，通过使用6000吨以上的压铸机，能够使后车底的铸造零件从由70个降为2个，此技术大大降低了传统上的压铸和焊接成本，大幅度提升了生产效率和车身的结构稳定性，同时实现了车身的轻量化。

　　6.新能源汽车迎来爆发式增长，为大型压铸机带来广阔市场空间：国务院出台的《新能源汽车产业发展规划(2021－2035年)》提出bobty综合体育(中国)官方网站，2025年新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右，我们假定中国未来五年汽车销售总量保持零增长，则2025年对应20%的渗透率为500万辆新能源汽车的销售。

　　8.未来几年我国新能源汽车行业将迎来爆发式增长，而随着特斯拉以及其他造车新势力对大型压铸件的广泛应用，大型压铸机将迎来极其广阔的市场空间。

　　9.紧抓新能源汽车工艺升级机遇，业绩有望实现爆发式增长，目标价17.72港元，首次覆盖给予买入评级：根据我们测算，我们预计特斯拉未来三年将至少从公司采购80台6000吨以上大型压铸机。

　　10.此外，我们认为国内外其他车企也将很快采用一体化压铸成型的技术，并测算公司未来五年将至少交付500台以上大型压铸机。

　　11.考虑到公司在压铸机领域多年的经验积累以及在大型压铸机的先发优势，我们认为公司将在未来几年充分享受大型压铸机高增长红利。

　　12.基于公司未来几年业务的高成长性，我们给予公司30倍PE的估值中枢，并根据2023年的盈利预测，给予目标价17.72港元，相较于现价有65.9%的上升空间，首次覆盖给予买入评级。